Würze des Lebens

Unser Kunde, Seasoned Investors (SI), ist eine Private-Equity-Gesellschaft, die gerade einen neuen Fonds mit Fokus auf Investitionen in der Lebensmittelbranche aufgelegt hat. Als erste Investition erwägt SI die Übernahme von Favored Flavors (FF), einem Gewürzunternehmen, das auf premium Bio-Gewürze spezialisiert ist. Favored Flavors verlangt $75 Mio., und das Angebot ist endgültig. Sollte Seasoned Investors diese Akquisition verfolgen?

Eine Private-Equity-Gesellschaft evaluiert eine Akquisition von Favored Flavors, einem premium Bio-Gewürzunternehmen, für $75 Mio. Der Kandidat muss die aktuelle Profitabilität des Unternehmens analysieren, Kostenoptimierungspotenziale durch den Vergleich mit Branchen-Benchmarks identifizieren, das Umsatzwachstum prognostizieren und bestimmen, ob die Investition innerhalb einer 4-jährigen Haltedauer ein 2x MOIC-Ziel erreichen wird.

Wesentliche Erkenntnisse:

1. Der Benchmark-Vergleich zeigt, dass FF mit 66 % COGS gegenüber dem Branchendurchschnitt von 58 % sowie mit 16 % Verpackungskosten gegenüber 10 % im Branchendurchschnitt abschneidet, was Optimierungspotenziale von ca. $3 Mio. eröffnet
2. Mit Kostenverbesserungen steigt das EBITDA von FF von 10 % auf 16 % des Umsatzes, und der freie Cashflow erreicht 10 % des Umsatzes, was die Investitionsthese deutlich stärkt
3. Der gesamte prognostizierte Wert von $154,5 Mio. (bestehend aus $26,5 Mio. kumuliertem freiem Cashflow zuzüglich $128 Mio. Exit-Wert bei 10x EBITDA) übersteigt die 2x MOIC-Anforderung von $150 Mio. und unterstützt die Genehmigung der Akquisition
4. Der Erfolg hängt von der Umsetzung der Kostensenkungsmaßnahmen (Verpackungsoptimierung und Restrukturierung der Safran-Produktlinie) sowie der Minderung von Marktrisiken ab