ゴールドを掘り当てろ

クライアントはオーストラリアの採掘会社で、主力製品はゴールドであり、中国にのみ販売しています。同社は中国市場において販売量ベースで最大の生産者であり、年間200トンを販売しています。また、生産コスト1オンスあたり1,000ドルという最低コスト生産者でもあります。現在の中国におけるゴールドの総需要は年間約1,500トンと推定されます。クライアントは最大規模の鉱山に隣接する新サイトの採掘権を獲得し、生産量を年間300トン（すなわち年間100トンの追加）に増加させる予定です。これは実施する価値があるでしょうか？

オーストラリアのゴールド採掘会社が、既存鉱山に隣接する形で年間100トン（200トンから300トンへの33%増）の生産拡大を行うかどうかを判断する必要があります。分析では、供給量の増加がコモディティ価格に与える影響の理解、7億5,000万ドルの投資の回収期間の算出、そして競合他社の反応の評価が求められます。

主要なインサイト：

1. コモディティ市場では、価格は需要の限界（最後の）単位のコストによって決定されます。100トンの追加供給により、価格は1オンスあたり1,200ドルから1,150ドルへと下落し、1オンスあたり50ドルの利益率圧縮が生じます。
2. 単位あたりの利益率は低下する（1オンスあたり200ドルから150ドルへ）ものの、販売量の増加（200トンから300トンへ）により絶対利益は増加し（年間12億ドルから13億5,000万ドルへ）、1億5,000万ドルの増分利益が生まれ、取締役会が求める5年での回収要件を満たします。
3. 競合ダイナミクスの観点からも拡張は有利です。競合他社Bがさらなる価格下落を引き起こすには150万トン（生産能力の75%増）の拡大が必要であり、クライアントの競争優位性は守りやすい状況にあります。