リヤド空港メトロ

クライアントはサウジアラビア・インフラ省です。国際空港とリヤド市内中心部を結ぶメトロ直通路線の建設を計画しています。 設計・調達・建設にかかる初期投資額はすでに20億米ドルと試算されており、そのうち60%をサウジアラビア政府系ファンドが、40%をインフラ省が負担する予定です。 同省はこの潜在的な投資案件の評価を支援するため、私たちに依頼しました。 ゴール（候補者が確認すること）：クライアントは投資額のうち自己負担分（40%）の回収期間を意思決定の基準とし、25年以内の回収を目標としています。

サウジアラビアのインフラ省が空港から市内中心部への直通メトロ路線に投資すべきかどうかを評価します。分析の結果、回収期間は50年（目標の25年を大幅に超過）となり、直通路線には反対する提言を導き出しました。代替案として、乗客数の増加と財務的リターンの改善を図るため、中間駅の設置を提案します。

主要なインサイト：

1. 推定フレームワークを体系的に構築する：空港の総乗客数（1日25万人）を起点に、交通手段の分担率、メトロの採用率（1日5万5千人）の順に適用する
2. 回収期間が評価指標である場合、フリーキャッシュフローを利益の代替指標として用いることの重要性を認識する
3. コストと価格設定に制約がある状況では、オペレーション上の変更（駅の追加）による売上高の拡大がプロジェクト経済性を改善するレバーとなることを理解する
4. 直通インフラ路線は複数停車オプションと比べて乗客数が少ない。中間駅を設けることでより広い地域をカバーし、利用率の向上につながる