グリーン航空

大手航空会社の経営破綻を受け、ブラジルの航空当局は最近、国内最大級の空港における発着スロットのオークションを実施しました。スロットとは、特定の時間帯に空港へ着陸・出発する権利のことです。国内北部で事業を展開する小規模な地域航空会社であるGreen Airlinesは、総額1億ドルで10スロットの購入を打診されました。Green Airlinesがスロットを購入する場合、少なくとも5年間はそれらを運用しなければなりません。Green Airlinesのオーナー겸CEOは、スロットを購入すべきかどうかについてアドバイスを求め、あなたのファームに相談を持ちかけてきました。

小規模な地域航空会社であるGreen Airlinesは、ブラジルの主要ハブ空港における10の空港スロットを1億ドルで購入するかどうかを決断しなければなりません。この購入には5年間の義務的な運用が伴います。このケースは、有機的な事業拡大ではなく期間限定のアービトラージ戦略を通じて、市場参入の実現可能性、オペレーション上の能力、競争上のポジショニング、および財務的リターンを評価する候補者の能力を試します。

主要なインサイト：

1. ケースの解答では、Green Airlinesの競争上の不利を踏まえると、スロットを直接運用するよりも「購入→運用→再売却」の方がより大きな価値を生み出すことを認識する必要があります。
2. 候補者は、Green Airlinesの地域オペレーションと、規模の経済に優れた大手航空会社が支配する大都市圏の主要空港との間の戦略的適合性を分析しなければなりません。
3. 財務モデリングでは、売上高の潜在性（年間1億2,000万ドル）と、スロットが5年後にしか再売却できないという制約の両方を組み込む必要があり、これが暗黙的な価値評価の機会を生み出しています。
4. このケースは、直接的なビジネスモデルがコアコンピタンスと合致しない場合に、代替的な価値創造メカニズムを探ることの重要性を浮き彫りにしています。