グッバイ・ホーセズ

クライアントはAperture LaboratoriesのCFOです。同社は時価総額1,500億ドル超の米国大手バイオ製薬企業であり、多様な製品を開発・製造するとともに、毎年数百万人の命を救うことを誇りとしています。同社は今後10年間の企業価値成長が鈍いとして、投資家からの圧力にさらされています。投資家は来四半期中に同社から重大な変革が発表されることを強く求めています。CFOはすでに複数の高成長が見込まれる有望なプロジェクトを特定・評価していますが、いずれも資本集約的であり、投資に充てる十分な資金がありません。彼女が次に取るべき行動は何でしょうか？

大手バイオ製薬企業のCFOは、成長を促進するよう投資家から圧力を受けているものの、有望なプロジェクトへの投資資金が不足しています。解決策は、成長率の低いアニマルヘルス部門を147億ドルで売却し、実行リスクを管理しながら高NPVのプロジェクトに戦略的に投資することです。

主要なインサイト：

1. ノンコアかつ低成長の資産の売却は、戦略的施策のための多大な資金を解放するとともに、企業のコアミッションへの再集中を可能にします
2. 収益性指数（NPV／資本）は、資本制約下でプロジェクトをランク付けするための最適な指標であり、最大の総価値創造をもたらします
3. 資本の再配分を成功させるには、買い手の特定、取引タイミング、プロジェクト実行リスクの軽減など、複数の実行上のリスクへの対処が必要です